La inflación de EEUU confirma el gran giro de la Fed hacia el empleo… y que su gran amenaza no ha sido derrotada
- suleica su
- 15 ago 2024
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Los últimos datos de inflación eran la gran atracción que reunía a los inversores esta semana. Sin embargo, la última publicación, en la que los datos han coincidido prácticamente por completo con lo que se esperaba por parte de los mercados, con el IPC reduciéndose una décima hasta el 2,9% y marcando una subida interanual del 0,2%. Tras conocerse la noticia, los movimientos han sido totalmente limitados, con los bonos moviéndose sin un sentido claro, el dólar sin grandes cambios y los mercados sin movimientos agresivos. Los expertos tienen claro qué está pasando, salvo catástrofe en un sentido o en otro, la Fed ya ha atado la inflación y ahora el foco del mercado la ha abandonado, centrándose por completo en el mercado laboral.
En la última reunión de política monetaria que llevó a cabo, el organismo estadounidense ya dio las primeras señales claras de que el empleo está asumiendo cada vez un papel más importante en su análisis y toma de decisiones. La Fed incluyó un nuevo mensaje en su discurso oficial, destacando que "estará atenta a los riesgos en ambos lados de nuestro mandato dual", lo que implica vigilar el empleo, el otro objetivo que tiene el organismo, además del de la estabilidad de precios. Hasta entonces, la Fed llevaba años haciendo hincapié únicamente en "los riesgos inflacionistas", un peligro que sigue moderándose, como ha dejado claro la última publicación.
De este modo, la inflación poco a poco empieza a quedar en un segundo plano, y con la Fed habiendo ya apuntalado el primer recorte para el mes de septiembre, la salud del empleo cobra una gran importancia para saber hasta qué punto podrán bajar los tipos. "La Reserva Federal revisó el tono de su declaración política para transmitir dos puntos clave: el primero, la entidad tiene cada vez más confianza en que la inflación se situará al menos dentro de una zona de "dos puntos y algo", y el segundo, que los riesgos para el doble mandato de inflación y empleo de la Reserva Federal están ahora mucho más equilibrados", explica Allison Boxer, economista de Pimco.
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